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文／方亞申

美國聯準會（ＦＥＤ）最快可能在今年十一月宣布新的資產購買計畫，祭出新一輪貨幣寬鬆措施，購買約一兆美元的美國公債，以提振疲弱的美國經濟。日圓及歐盟對於疲弱經濟也持續採取資金寬鬆政策，國際資金寬鬆局面未變，也持續湧入亞洲，東南亞股匯市持續走強，中國人民幣中間匯價攀高，台幣同樣走升，外資自九月十日開始連續買超台股，至二十三日止，累計買超金額達七○三．九八億元，相對市場對所謂中秋變盤說，外資顯得老神在在。

最重要是，台股十三日出現上漲二○一點長紅站穩八千點大關，只要本月份守穩八千點之上，則大盤月ＫＤ值將交叉向上，中長多格局可期，再配合十月份開始台股逐月上漲機率：在過去二十年來，一個月高於一個月，至年底十二月上漲機率達最高，逢低拉回應是多頭可擇股布局之時。

第四季上漲機率最高

中秋節是台股相當注重的節氣，對照近十年來中秋節前後台股表現，雖然在前一月與前一周平均修正幅度達三．一％與一．五％，主因是近十年國際股災多發生在九月；反觀中秋節後則是上漲機率較高，後一個月雖呈現漲跌各半，但三個月後、甚至半年後，台股都是上漲機率較大；尤其是中秋節後半年，近十年就有七次是呈現上漲格局，平均漲幅達六．九％，最大漲幅甚至超過七○％。

而一般從中秋節至隔年春節之間，台股上漲機率超過七成，且觀諸近二○年來台股九月上漲機率約五成，十月為五五％、十一月為六○％、而後至十二月上漲機率提高至七五％，今年雖十一月底有五都大選變數，不過最重要一點是，美國、歐盟加日本皆維持低利率，美元及日圓三個月隔夜拆款利率皆在歷史相對低水準，熱錢前進亞洲股匯市，包括中國、東南亞及台灣，印度股市甚至創二○○八年元月下旬以來新高，資金威力相當值得重視。最近台、韓、新、澳、紐等亞洲貨幣全面走高；人民幣則再創二○○五年匯改新高，資金行情正在展開。

而五都選前台股再添資金活水，退撫基金已委託七家投信代操國內投資，七家投信各委託現金新台幣四○億元，委託金額總計新台幣二八○億元。根據往常退撫基金評選出委託投信業者後，約需一至一個半月作業時間，才撥款給投信業者，因此，二八○億元最快十月下旬可陸續進場，為五都選舉再添利多，市場買盤也會提前卡位。

台股趨勢扭轉意義大不同

從時間、資金再回頭看技術面，今年幾個高點八三九五點、八一九○點、八一七四點、八○五四點，每次高點都未見躍過前高，不過上周指數以長紅突破八千點，此處是○七年九八五九點及○九年八三九五點所連成下降壓力線所在位置所在，且已突破上述後面三個高點，若能站穩之上將具有趨勢上意義。

而從分類指數上來看，金融、汽車、紡纖、航運、食品、觀光及電信等，月ＫＤ值在近半年已陸續交叉向上，水泥、塑膠、生技、造紙、營建也在上個月交叉向上，台股幾乎有半壁江山長線技術指標已轉向多頭。接下來只剩電子、鋼鐵。

而電子除了電信外，其實包括手機、軟板等一系列相關股，月ＫＤ值也是陸續向上，如今剩半導體上游封測及晶圓代工、ＰＣ、ＬＥＤ較弱。總的來說，對多頭較正面。最近ＬＥＤ族群由龍頭晶電開始底部逐漸形成，頗有繼觸控面板之後再展雄風可能。其他包括ＩＣ設計、網通等族群，高點位置出現在○七年，整理時間夠久，現在位置也在相對低檔，一有利多也可能有所表現。

再則傳產集團股，從台塑、裕隆、長榮、潤泰等近一年來紛紛奮起，其他集團股也有機會跟進，包括亞東乃至於中小型集團股力麗、台聚、士電國賓、華新、東元、台玻等，可密切注意。金融股今年明顯從官股釋放利多，而明年正逢總統大選前一年，配合兩岸關係，民營金控將會輪到威力展現之時，中信、台新等集團股長線股價表現也不容小覷。

本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1588期
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